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            徽商期货交易参考2019.06.13

            作者: 日期:2019-06-12

            金融品
            股指:6月12日,股指在昨反弹高位回落,昨强势板块证券板块跌幅居前,种业、人造肉、黄金概念领涨两市,指数中以深成指、创业板指数和中证500指数调整幅度较大,上证50指数表现抗跌。数据方面,统计局发布数据显示5月CPI同比涨幅2.7%,比上月同比增速高出0.2个百分点,比去年同期高出0.9个百分点;PPI同比增长0.6%,较上月同比增速回落0.3个百分点,与去年同期相比回落3.5个百分点。CPI和PPI走势分化加大。央行网站6月12日发布数据显示,中国5月人民币贷款增加1.18万亿元,同比多增313亿元;M2同比增8.5%,比预期低0.1个百分点,与前值齐平。5月份社会融资规模增量为1.4万亿元,比上年同期多4466亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加1.19万亿元,同比多增459亿元;地方政府专项债券净融资1251亿元,同比多239亿元;地方政府专项债券余额为8.1万亿元,同比增长41.1%。流动性方面,今日央行开展了150亿元7天期逆回购和200亿元28天期逆回购,到期600亿元,净回笼250亿元。Shibor隔夜和1周分别下跌11.4bp和2.5bp,其它全部上涨,DR001和DR007下跌,其它上涨。境外市场表现,今日港元HIBOR全线大涨,隔夜利率涨58个基点至1.59107%;7天期利率升87个基点至2.17357%,再度突破2%关口;1个月利率升至2.42286%,为2008年以来最高水平。港元近期持续大涨,午后一度升破7.82,刷新去年12月以来新高。恒生指数跌幅较大,收跌1.85%。资金面,今日沪深两市成交5134亿元,较昨日缩量,期指成交和持仓均减少。北上资金净流入12.85亿元,连续7日净流入,其中沪市流入14.67亿元,深市流出1.82亿元;两融余额触底反弹,但幅度不大。50ETF期权持仓PCR近几日有较大幅度反弹,其值接近1。期指基差、价差维持贴水,远月基差贴水幅度明显,其中IH贴水幅度今有所收窄,IF和IC有所扩大,比价今日仍呈现IH最强、IC最弱格局。综合来看,股指在关键位置获得支撑,建议前期空单逢低离场,套利离场,观望等待。


            国债:周三央行开展150亿元7天期、200亿元28天期逆回购操作,实现净回笼250亿元。Shibor多数走高,隔夜报1.9390%,下跌11.4个基点;7天Shibor报2.5640%,下跌2.5个基点;3个月Shibor报2.9430%,上涨0.3个基点。农发行增发1、7、10年期金融债需求不俗,农发行增发1、7、10年期金融债中标利率分别为2.6512%、3.7888%、3.8589%,投标倍数分别为3.85、3.86、3.03,边际倍数分别为3.89、1.8、1.03。盘面上看,国债期货午后涨幅收窄,10年期主力合约收涨0.02%,5年期主力合约涨0.04%,2年期主力合约涨0.03%。国债现券走势出现分化,短端品种收益率小幅上行。短期来看,CPI微涨对通胀不构成威胁,对货币政策也不会构成制约,市场会沿着之前的震荡走势延续,操作上建议前期高位空单持有,前期套利对持有。


            贵金属: 6月11日晚至12日,贵金属结束回调强势上涨。COMEX金再度升破1340,沪金主力站上300。相关市场表现:美股高开低走,三大股指微幅收跌。NYMEX原油期货再度回跌,市场担心原油需求前景以及减产协议存不确定性。恒指受冲击大幅下挫。风险市场集体走低。TLP近期多次指责美联储应该降息。数据面:美国5月PPI同比增1.8%,预期增2%,前值增2.2%。国内5月CPI和PPI数据分化进一步加深。中美贸易谈判方面:密切关注月底G20峰会上中美元首能否会见的动向,以及TLP威胁对3000亿美元中国输美商品加征关税是否会落地。比价方面:沪金/沪银小幅调整。盘面看,黄金下方支撑强劲,短期或已结束回调。操作上建议沪金多单持有,套利多金空银持有。


            鸡蛋:12日各地蛋价总体平稳。端午节已过,鸡蛋市场已进入季节消费低迷期,未来一段时间,蛋价波动会比较平稳。期货市场

            ,继昨日下午空单大幅平仓后,今日早盘JD1909又在新多资金的接力拉抬下上冲,在接近4500点压力位前,有部分多头出现恐

            高情绪,价格在高位平仓盘打压下小幅回落。期货价格继续在走上涨趋势中的中继形态。


            油脂:USDA6月报告美豆库存数据明显高于此前市场预期,本次报告对市场影响偏空。周二连盘油脂高开低走,现货豆油棕油大

            多跌10-30成交不多。油脂需求仍处淡季,近日油厂提货速度明显放缓,豆油棕油库存均回升,而临储大豆拍卖启动,6月17日

            首拍30万吨,当天还拍卖8万吨菜油。大豆供应充裕,后期油厂开机率将保持较高,供过于求令油脂上涨乏力。但美豆天气炒作

            还未结束,且中美及中加关系也未缓解,且目前油脂处于低位区,下行空间也已不大,预计短线油脂现货将继续跟盘窄幅震荡为

            主。
            油粕:美国春播耽搁,投机基金在美豆期货市场大举减持净空头部位,提振美豆小涨,及豆粕库存暂无压力,油厂仍挺价。但南

            美大豆榨利丰厚,中国油厂积极采购,未来两三个月原料供应暂无忧,而猪瘟蔓延仍将影响后期需求,且南方梅雨天气影响出货

            也利空粕价,多空交织,短线豆粕价格或以横盘震荡整理为主。美豆播种将持续到6月20日,后面生长期天气也仍关键,天气炒

            作还未结束,暂也不宜过分看空粕市。
            棉花:6月11日,因美国农业部(USDA)在月度供需报告中上调2019/20年度全球棉花年末库存预估,而投资者的偏空人气则

            进一步施压于期价。ICE棉花期货周二收跌,交投最活跃的7月合约报每磅65.65美分,收跌0.34美分。今日郑棉大幅收涨,截

            止收盘,郑棉1909合约收于13415元/吨,上涨320元/吨。但是,皮棉市场终端需求仍疲软,近日皮棉交投清淡,皮棉社会库

            存居高不下,下游处于淡季,纺企产成品库存增加,销售未见起色,大多数纺企皮棉库存可维持1-3个月,少量补库国储棉及

            仓单棉, 供过于求令棉花价格持续下行。总的来看,在下游需求不佳以及中美贸易战未见缓和的背景下,预计短线棉价偏弱

            运行,操作上可逢反弹介入空单。
            白糖:国内糖市目前仍旧维持窄幅运行,但市场连续几日成交较为清淡,加上加工糖厂近期均逐步恢复开工,后续市场供应量

            偏宽松;短期其他利好因素有限,若供应速度快于需求增加速度的话,不排除近期糖价稳中逐步走弱的可能性。
            豆粕期权:周三豆粕震荡偏弱。基本面方面,南美大豆榨利丰厚,中国油厂积极采购,未来两三个月原料供应暂无忧,而猪瘟

            蔓延仍将影响后期需求,且南方梅雨天气影响出货也利空粕价。成交方面,总成交量88608手,较前日上升。Call和Put成交占

            比62:38,Call成交量占比上升。主力月份Call3000执行价成交最大,Put2700执行价成交最大。持仓方面,持仓量共383168手

            ,较前日下降。Call和Put持仓占比51:49,Call持仓较前日持平。主力月份Call3150执行价持仓最大,Put2500执行价持仓最大。

            结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议买入m1909-C-2600和卖出m1909-C-2650。
            白糖期权:周三郑糖震荡偏强。期权成交方面,总成交量31478手,较前日上升。成交占比71:29,Call成交占比上升。主力月

            份Call5400执行价成交最大,Put4400执行价成交最大。持仓方面,持仓量286066,较前日上升。持仓占比66:34,Call持仓占

            比较前日持平。主力月份Call5400执行价持仓最大,Put4500执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期

            震荡,建议卖出SR909C5000和买入SR909C5100。 

            铝镍:周三沪铝沪镍主力合约高开小幅走低。美墨谈判取得进展,细节并未公布,美国就业数据不及预期,美联储降息预期提

            升。铝方面,氧化铝价格触顶表现确认,海外氧化铝离岸价格有所回落;市场消费情况相较前一个月表现有所回落,但铝锭现货

            库存下滑速度下降,短期去库可持续;现货市场及近月合约表现仍较为强势。镍方面,菲律宾镍矿主产区雨季结束,印尼已经到

            期的镍矿出口配额集中获得批复;镍铁冶炼企业利润可观,镍铁新增产能投产积极性较高,印尼恒嘉镍业第三台机子投产,目前

            有超预期趋势;下游不锈钢无锡、佛山两地库存上涨态势有所缓解,部分钢厂进入6-7月份后有检修或转产动作,目前镍价以利

            空因素主导。操作上,铝镍均暂时观望。

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